?

Log in

No account? Create an account

Entries by category: экономика

Киномания
emiliozk

Есть идея фильма для ОП.

Короче если нас пошлет нахер МВФ, то надо снять фильм в котором президент ездит по Киеву, общается с таксистами там, бабушками у подъезда, некроактивистами компартии, детьми в песочнице и спрашивает какое у них отношение к выходу Украины из программы сотрудничества с МВФ.

Ну те естественно ругают западных империалистов, ссудный процент, ФРС, финансистов, барыг, говорят про госдолг США, доллар необспеченная бумажка и всякое такое.

А в конце Зеленский приходит в офис Драгон Кэпитал и там бычит на Фурсу и говорит, что ты вот по простому давай говори, какие выгоды от МВФ, облигации убери я сказал, я знаю у тебя есть, мне 42 год пошел, я считать умею.

Ахуенный был бы фильм.


Про курс валют.
emiliozk

Про курс валют.
Меня часто просят прокомментировать ситуацию с курсом гривны, за счет чего гривна так укрепилась.
Ok. Объясню за счет каких факторов это произошло, почему это невозможно было спрогнозировать, какие риски данное укрепление несет и как это влияет на нашу экономику.

Итак, с начала года гривна укрепилась по отношению к доллару сильнее всех остальных валют мира - на 9%.(рейтинг Globalforeignexchange).
Хорошо ли это? Как мы помним из моей большой статьи «как спасти нажитое и приумножить» (https://spektrnews.in.ua/…/kak-spasti-nazhitoe-i-priu…/34216),
курс определяется уровнем спроса и предложения на валютном рынке.
Есть несколько способов укреплять курс. Это можно делать правильно: увеличивать предложение валюты за счет роста экспорта и снижения импорта, т.е. уменьшать негативное сальдо торгового баланса, развивать экономику и промышленность, проводить политику импортозамещения, усиливать экспортный потенциал, привлекать прямые иностранные инвестиции и т.д., а можно увеличивать валютное предложение за счет сжигания резервов (что делал Янукович) или укреплять курс в долг (а не за счет роста экономики), что происходит сейчас.

Т.е. нынешнее укрепление гривны носит искусственный характер, объективных экономических предпосылок для этого нет.

Что же произошло? К такому резкому укреплению курса привела покупка иностранцами облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) Украины.
Для покупки облигаций нерезиденты должны валюту продать, что и приводит к ее избыточному предложению на межбанке.
Украина в январе-сентябре привлекла 194,8 млрд грн (на 320,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года), $3,8 млрд и 189 млн евро за счет размещения ОВГЗ. Это 300 млрд грн при плане (зафиксированном в ЗУ о госбюджете) в 202 млрд грн. Т.е. план по внутренним заимствованиям, только за 9 мес года уже перевыполнен на 50% (!). Таким образом был нарушен Закон о бюджете в части превышения предела заимствований на внутреннем рынке.

Это главная причина - почему предсказать такое укрепление гривны было невозможно. Прогнозировать, что правительство сумасшедшими темпами будет наращивать долги под неадекватно высокие проценты было нереально.

Средневзвешенная доходность ценных бумаг в гривне 17,6% годовых, в долларах – 6,2% годовых.
Теперь размещенные по таким ставкам облигации надо обслуживать. И обслуживать очень дорого (если взять «длинные» ОВГЗ, например на 6 лет, то через 6 лет с процентами мы должны вернуть уже в 2 раза большую сумму). А в бюджете под эти цели таких средств не заложено.

Выстроена классическая долговая пирамида. А мы знаем, чем заканчиваются все истории с финансовыми пирамидами.

Нерезиденты так активно и массово скупают наши ОВГЗ потому что такой уровень доходности не получишь нигде в мире. Они получают доход не только от фантастической доходности ОВГЗ, но и от хорошей позитивной курсовой разницы. Многие нерезиденты инвестировали в «короткие» бумаги, дополнительно фиксируя положительную курсовую разницу. Т.е. к 17% доходности прибавляем 9% курсового дохода.
И все это мы делаем, зная, что в 2019 у нас пиковые выплаты по старым долгам (например, в 4 кв-ле 2019 - 80 млрд грн, а расходы по обслуживанию госдолга Украины за весь 2019 г. больше 480 млрд грн). Но мы продолжаем наращивать долги и строить хрупкую пирамиду, которая рухнет, когда спекулянты-нерезиденты потеряют интерес к нашим ОВГЗ и решат зафиксировать прибыль и вывести валюту из Украины.
Т.е. спекулянты, опасаясь за свои инвестиции, выйдут со сверхдоходами из ОВГЗ в любой момент и курс улетит к новым высотам.
А предпосылки к выходу уже есть. Сегодня очень много факторов указывает на то, что мировой кризис начался. Новая глава МВФ на прошлой неделе заявила о больших проблемах, о рекордном замедлении роста мировой экономики за последние 10 лет, о остановке роста мировой торговли. Плюс торговые войны (потеря $700 млрд к 2020 г), Брекзит, Украинагейт и т.д.
Пока нам еще на руку политика низких ставок в США и отрицательных/нулевых – в еврозоне. Но ужесточение монетарной политики в ключевых экономиках мира спровоцирует отток спекулятивного капитала с рынков развивающихся стран.

Повторюсь – я приветствую естественное укрепление курса - рост экспорта, уменьшение импорта, уменьшение дефицита внешней торговли. У нас же сейчас все наоборот. И это очень вредит экономике. Мы плодим долги и зарываемся глубже. Спекулятивные инвестиции, в отличие от прямых, приходят к нам на короткий срок.

Что делают? Укрепляют курс, стимулируют импорт, поощряют импортеров, импорт растет, спрос на валюту растет, негативное сальдо внешней торговли растет. (Отрицательное сальдо внешнеторгового баланса Украины в январе-июне 2019г почти в 2 раза больше, чем в соответствующем периоде 2018г. Импорт товаров вырос на 8,5%. Дефицит внешней торговли товарами вырос в 1,4 раза – до $3,73 млрд).

Импорт товаров млрд.$
I полугодие 2018 2.60
I полугодие 2019 2.82

Сальдо млрд.$
I полугодие 2018 –2.74
I полугодие 2019 –3.73

Согласно ожиданиям правительства, в 2020 г дефицит торгового баланса составит $13,78 млрд, а в 2022-м достигнет $16,11 млрд.

Сейчас у нас дефицит бюджета, т.к. многие сборы зависят от курса, укрепляем курс - дефицит растет, через продажу ОВГЗ берем в долг, чтобы финансировать этот же дефицит бюджета, продаем овгз - укрепляем курс, дефицит растет. Круг замкнулся, замкнутый порочный круг.

Также растет сумма обслуживания госдолга Украины. Госдолг Украины c начала года вырос на $3,6 млрд. В бюджет за январь-август поступили доходы на 30,8 млрд грн меньше плана. Не выполнен план поступлений по большинству основных бюджетообразующих платежей, прежде всего НДС с ввезенных на территорию Украины товаров (-26,2 млрд грн). Промпроизводство падает третий месяц подряд, резко упали зарплаты, рост реальных доходов существенно замедлился.

Но есть красивая картинка для электората новой власти. Обещали повышение зарплат и пенсий? Берем в долг. Надуваем пузырь. А нерезиденты, получая свои сверхдоходы, в наш бюджет ничего не платят– для них установлена нулевая ставка налога прибыль.
Кто-то из Вас почувствовал снижение цен на импортные товары?
Плюс меня сейчас очень беспокоит вся это неопределенность с «Приватом» и МВФ. Объём депозитов в банках резко уменьшается-также плохой знак для гривны. Больше всего средств уходит из Привата (только за июль и август из банков ушло 2,9 млрд грн депозитов. Львиная доля этих средств ушла из Привата).

Наблюдаем дальше и делаем выводы.

Нет описания фото.


Дефолт так дефолт?
emiliozk

Очередной Суд Коломойского против Украины вышел на финишную прямую. Дефолт так дефолт?

Украинская власть заложила бомбу под сотрудничество с МВФ. Сделав еще один шаг в суде в сторону Коломойского, который требует вернуть ему акции уже государственного Приватбанка. Поведение судьи четко указывает, что она настроена обрадовать Игоря Коломойского. И 17 октября может принять соответствующее решение. Через неделю. Во время ежегодных встреч в МВФ, когда туда приедут в том числе и члены украинского правительства. Это случилось после того, как МВФ очень четко очертил красные линии, переход которых делает невозможным сотрудничество с МВФ. А значит ставит под вопрос рефинансирование внешнего долга в 2020 году. Как результат - минимум потеря доверия на ближайшую перспективу. Как максимум – дефолт в среднесрочной перспективе.

МВФ уехал и оставил домашнее задание. Украинская власть должна была доказать. Они реформаторы или с Коломойским. И мы вроде даже увидели целый набор движений в сторону реформаторов. По крайней мере активная демонстрация. Президент сходил в НБУ, Кабмин и Нацбанк подписали меморандум, Дубинского задвинули в парламенте. И на этом фоне суд максимально приближается к решению в пользу Коломойского. И это решение, которое не будет иметь прямых последствий прямо сейчас. Потому что не вступит в силу, ведь будет подана апелляция. Но будет четким сигналом. И сигнал этот услышат.

И такое решение суда будет трактоваться не иначе, как продолжение движения в сторону компромисса с Коломойским. Тогда МВФ не сможет позволить себе запустить программу, не дождавшись финальных решений судов. Уже можно говорить о том, что на ближайшую неделю не стоит ожидать любого прогресса в переговорах с Фондом, а само отношение МВФ и западных кредиторов к Украине станет еще холоднее. Потому что про независимую судебную систему можно рассказывать в инстаграмме своим подписчикам. Но не международным кредиторам. Которые давно и четко представляют, как работают суды в Украине. А значит будут ожидать, что стоит только выделить Украине транш, как на следующий день независимость НБУ перестанет существовать как класс, а Коломойский получит все, что хочет.

Суд мог и должен был отказаться от рассмотрения этого дела. По крайней мере до решения вопроса в Верховном суде относительно юрисдикции (соответствующее ходатайство было подано со стороны государства), однако судья отказалась его удовлетворить. Вот так отпраздновали день юриста в Украине. Очередным торжеством правосудия. В конце концов, как говорили великие, государство это бенЯ.

Теперь есть 2 варианта. Либо офис президента делает это сознательно, контролируя ситуацию и решает так послать МВФ. Либо офис президента сегодня слабее Игоря Коломойского, который контролирует суды. И тогда МВФ и президента посылает лично Игорь Валерьевич. И оба варианта одинаково плохие. Для экономики Украины в первую очередь. Если офис президента говорит на встрече с кредиторами и инвесторами одно, а делает другое, то он полностью теряет доверие, ведь не намерен выполнять то, что обещает. Если Коломойский сильнее и сейчас вступает в открытую войну, то президент тоже теряет доверие, ведь никто не будет знать, сможет ли он выполнить то, что обещает.

И теперь мяч на стороне Зеленского. Он должен вернуть доверие. Если для этого надо показать судьям, что нельзя принимать сторону олигарха против народа Украины, то он должен это показать судьям. И если для этого надо посадить своего друга, а не друга Порошенко, то значит он должен это сделать. В конце концов, именно это и рекомендовал Ли Кван Ю. Или он навсегда останется марионеткой Коломойского. По крайней мере в глазах кредиторов и инвесторов. А марионеткам деньги никто не дает. И пока Зеленский позволяет Коломойскому угрожать национальной безопасности Украины, денег Украине никто не даст.


МВФ и одно "но"...
emiliozk
3 ч.

Украина может протянуть без МВФ 3-6 месяцев. Потом без программы, без сотрудничества с Фондом, нас ждут большие экономические неприятности. И логично было бы предполагать, что выбора нет. И мы обречены на сотрудничество. И пока МВФ не хлопнул дверью. Пока сохраняется конструктивный диалог. И пока Фонд просто ждет, что Украина сделает свою домашнюю работу. МВФ нуждается в гарантиях, что красные линии никто переходить не будет. Что переговоров с Коломойским нет и не будет. И что независимость Национального Банка незыблема.

Без МВФ мы не сможем пройти следующий год, когда нас ждут пиковые выплаты по внешнему долгу. А иностранные инвесторы не будут поддерживать Украину в том случае, если поймут, что власть не готова сотрудничать с МВФ. Точно также, те 4 млрд долларов, зашедшие в ОВГЗ в этом году, попросятся на выход. А значит будут продавать гривну и покупать доллары. Это очень больно. Поэтому любой украинский президент обречен сделать все, чтобы сохранить сотрудничество с МВФ. И не важно, то ли это болезненное повышение тарифов перед выборами, то ли необходимость разрубить гордиев узел с Коломойским. И пока иностранные инвесторы верят в логику. И верят, что президент Зеленский сделает правильный выбор.

Но есть одно но. МВФ не имеет альтернативы если за 3-6 месяцев мы не подружимся с Россией и не начнем получать деньги от Путина


ЕСЛИ ПОПРОЩЕ
emiliozk
ЕСЛИ ПОПРОЩЕ
1. Если попроще, Алексей Венедиктов не нужен в Киеве не потому, что он агент влияния Кремля (это и так понятно), а потому, что Киев, сцуко, не резиновый. Украинская медиа-отрасль Украины - и так уже давно накопитель слонов-каннибалов, которые объедают бока друг другу. Так что, Веник, уважаемый, давай, Киев-Москва, one-way ticket. Ну разве что...=Эхом Киева= станут Аркадий Бабченко и Айдер Муждабаев. Радиоактивные ветра почившей Нёноксы, медленно, но верно веющиена северо-восток. А?
2. Если попроще, г-н Гетманцев может взять свою "налоговую амнистию" - устаревшую идею 2014 года - и засунуть ее себе то ли в мегалот, то ли в космолот. Миллионы вынужденных работать в сером секторе украинцев уже десять лет требуют одного: возвращения фиксированного единого налога, и отъебрадуйтесь уже от нас! Это вы, мошенники в костюмах, со своими гнилыми ухмылочками мойщиков мафиозных денег, как глисты, разъели и реальный сектор, и ЖКХ, и пенсионную систему, и инфраструктурные фонды. И теперь имеете наглость называть тех, кто работает, а не с пивом на скамейке у подъезда наслаждается нехитрыми схемами с "социальной помощью" - укрывателями налогов?! С делающими половину доходов казны акцизами и НДС? Не в Трускавец, видимо, надо возить, а в Испанию на помидоры да в Польшу на склады, чтобы если через голову не заходит, через другое место дошло - какая налоговая система нужна украинцам.
3. Если попроще, с коррупцией, когда она давно стала гораздо более реальным сектором экономики, чем три четверти магазинов и ресторанов, служащих мойками, ширмами и синекурами для родственников, рэкетиров на пенсии и содержанок и альфонсами - воюют не показушными делами против политических противников. А только двумя параллельными методами: максимально простой и либеральной налоговой системой и ночными залпами "неизвестных" бригад по дворцам тех, кто переполнил чашу людского терпения. Это трудный путь, но другие для нас уже давно закрылись. Если попроще

Не победа
emiliozk

В чем сила, "брат"?

Уже писала, но повторюсь: военная победа, которую Россия не могла не одержать в конфликте 8-12 августа, не переросла для России в геополитическую. А значит - не победа. Даже Беларусь не признала статуса Абхазии и Южной Осетии.

И это еще раз подтверждает, что в 21 веке сила государства - это, прежде всего, современная экономика и "мягкая сила", а не танки.

Собственно, по этой же причине (по причине отсутствия экономики) и Таможенный союз был нефункционален, даже до войны. Потому что он исходил из следующего принципа: ТС состоит из сырьевой империи России и прочих стран без экономики, выгода заключается в том, что РФ повышает внешнеполитический вес в мире за счет регионального лидерства, плюс получает более веские аргументы для торга в тех или иных вопросах в Западом; другие постсоветские страны-члены ТС зарабатывают на перепродаже сырья. В итоге – мотива реформироваться, политически и экономически, нет ни у кого. Ну а война России против Украины вообще обессмыслила какие-либо проекты на постсоветском постоянстве. Как оказалось, они не под экономику и расширение возможностей, а под издержки войны.


Статус чорта
emiliozk

Думаю,для того, щоб оголосити чортом Лакшмі Міттала дзвінка Баканову недостатньо. Зате можна легко самому опинитися в цьому статусі в очах МВФ


Наезд на Украинский Киберальянс
emiliozk

Для тех кто пропустил. Сегодня в полседьмого утра к нашему волонтёруAlexandr Galushchenko заявилась с обыском полиция из Департамента по защите экономики. Саша очень много сделал и для защиты нашей страны от агрессии, и особенно для того, чтобы позакрывать самые дурацкие дыры в компьютерной безопасности многих государственных учреждений. Мы в UCA уверены в том, что обвинение нашего волонтера в вымогательстве носит заказной характер, и ему просто таким образом пытаются заткнуть рот. Мы сейчас выясняем обстоятельства дела, и сделаем развернутое заявление чуть позже.

P.S. "Экономистам", которых выгнали из киберполиции, и их близким родственникам с российскими паспортами, отдельный пламенный привет.

Украинский Киберальянс. Хакеры. Умнички. Патриоты.

Обыск. Давление. Пиздец.